今天台北股市收盤後的市場寬度為56，小反彈回到偏空區間。
這邊既然已經有了個小反彈，那就可以開始留意轉弱後的空單進場機會，當然反彈也可能會持續個兩三天，所以按照右側交易的原則的話，就是等待再次向下突破時才進場建立空方部位。
而空單出場的方式也可以採取定時出場，只是空單的持有期間明顯的要短於多方部位，原因在於市場走空時不僅波動劇烈，也常常突然間就嘎一根長紅，所以空單的持有期間最好是三到五天為主，跟多方部位可以持有十個交易日以上的狀況顯然有所差距，相關的歷史測試數據，我們之後都會陸續在這裡報告。
繼續討論空方架構：既然我們已經確定在市場寬度50~75這個區間是以空方策略為主，而且在流動性因子的分析中發現成交金額強度90以上的股票常常跌勢中扮演撐盤腳色，那麼為求方便，我們可以將目標放在與多方架構相同的族群，也就是符合「成交金額強度65~90，最低門檻1000萬」這個條件的股票。
接下來，我們可以先檢視價格區間因子，先從20日價格區間開始：
因為是空方架構，所以當然報酬率越負越好，從這兩個圖可以發現：大部分的負向報酬集中在價格區間的下半部，雖然2000~2008年的最後兩組有點違反這樣的規則，但是考量到一致性的話，應該還是以價格區間越低越好這樣的原則來挑選。
當然，不同期間長度的同個因子可以混合使用，例如20日價格區間跟60日價格區間可以一起放進架構中，只是通常較建議用在相對強度指標上，否則一不小心可能會篩選出過度集中在某些時期的交易。
那麼，利用月線來做篩選指標又如何呢？我們借用了類似Bolingers’Band的概念，將月線定為50，計算最近一個收盤價的離散程度，並依照這個來分組的結果如下：
可以看到月線之下在兩個時期呈現類似的結果，但是月線之上的平均報酬率就有截然不同的發展了：空頭市場期間如果高於月線，那麼離月線越遠的組別其報酬率反而越差(不過並未顯著超越月線以下的組別)，所以是否該用月線作為篩選因子，就見仁見智了，而且如果選用的話，應該要按照兩時期的共同結果，也就是剔除收盤價在月線之上的股票。
那麼波動率強度分組的狀況又如何呢？在多方架構中波動率是一種兩難的抉擇，而在空方架構中各分組的表現如下：
可以看到在多頭市場期間與空頭市場期間，利用R作為報酬率表示方法的結果有所不同：空頭市場期間，波動率越低的組別表現越差，但多頭市場卻相反；而如果以百分率來表示報酬的話，兩個市場期間的結果倒是很接近，都是呈現出波動率越高，其負向報酬越明顯。
因此，如果要以波動率作為篩選因子的話，空方架構應該要選用高波動率的組別，因為相對於空頭市場，多頭市場期間的空方架構更為重要。
同樣的，在思考多方架構時，其空頭市場期間的表現也比應該多頭市場期間的表現更為優先，因為「多方架構之於空頭市場」以及「空方架構之於多頭市場」都是較為珍貴的存在，可以在交易組合中起到更大的緩衝效果。
因此，如果不同市場期間的分布出現分歧，我通常會以這樣的原則來決定篩選方向：多方架構以空頭市場的表現為主，反之亦然。
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