新．交易日誌 2022/04/06

　　今日台北股市收盤後的市場寬度為84，略為下降，仍在適合作多的區間。

 

　　欸，說好的開高呢?XDD沒想到昨晚發完文後美股一路狂殺，富台指更是從昨晚發文時的位置下殺了將近2%，結果別說是開高了，今天開盤反而是跳空下跌，還一路往下探低。

 

　　不過中盤後跌幅收斂，也留一個長下影做回測，如果持股組合是以中小型股為主的話，今天大概淨值都還是增加的如果都是非金融的權值那當我沒說。只是近日在幾百點上下的區間震盪，雖然市場寬度沒有明顯惡化，但總是消磨交易者的耐心，需要更專注在依循策略上。

 

　　昨天提到相對強度指標的部分，雖然說它在標的篩選上無法提供明顯的優勢，但仍然被放在架構裡的重要原因就是它能為我們帶來時序性的分散。

 

　　絕對強度指標，例如昨天提到的20日價格區間，雖然在交易篩選上可以為我們提供較為優秀的平均報酬率，但如果架構中清一色都是「跟自己比較」的絕對強度指標，很容易會挑選出過度集中在某些時期的交易。

 

　　一個比較明顯的例子，是我在做因子分析的時候，偶然發現如果以240日價格區間來作為分析因子，那麼強度最弱的組別平均報酬率竟然是最好的，而且還好上不只一截。好奇心驅使之下丟進歷史回測才發現，相關交易幾乎都是集中在2009年3~4月，整個架構雖然可以篩選出極度優秀的平均報酬率，但卻是個完全無法使用的策略。

 

　　而相對強度指標本身雖然無法提供好的篩選效果，卻可以幫助我們在大部分個股都還沒有轉為明顯多頭的狀態下找到領導股，試想，如果我們希望個股在走勢上呈現多頭態勢，又不希望它在過去的同一時期領先其他的股票太多，那只有在全面噴發的多頭走勢中才會出現這樣的交易機會，如此一來，雖然平均報酬率較高，但多數時間我們將會被晾在場外，而資金也將被閒置；而且挑選出的交易會擠在同一個時期出現，以一般的槓桿限制來說根本無法充分曝險，整體績效反而不如那些平均分散到不同時期的策略平穩。

 

　　因子分析如果篩過了頭，也會出現類似的反效果。表面上看起來是去蕪存菁，但是過於吹毛求疵不見得是對績效有幫助的，我們在之後的參數調整過程中也會看到這樣的狀況。

 

　　所以一個能夠運作良好的策略必須要能夠在漫長的時間裡繳出穩定的績效，相關的交易要夠分散且最好不受單一特別事件的影響，如此一來才有可能在未來的市場持續有效。