今日台北股市收盤後的市場寬度為84，略為上升，仍在適合作多的區間。
今天又是開低後向上拉抬至平盤附近的老戲碼，市場寬度依舊緩步上升，跟國際間的緊張局勢放在一起真是一幅不搭嘎的畫面。
到這個程度反而令人非常好奇，究竟目前台股是否在硬撐，等哪一天撐不住了就會跟著國際股市一起崩盤甚至是補跌？以及低流動性的股票又能夠跟指數脫勾到什麼樣的境界？(是的，今天小股票們還是很強，開盤指數跌了快1%，但低流動性組合的淨值幾乎紋風不動，指數拉到快平盤它的淨值就順理成章地創新高了)
不過再怎麼堅實的盤也禁不起一而再再而三的不確定性日夜恫嚇，但無論如何要謹守系統的訊號指示，別在這時候開過高的槓桿，可能的話，盡量建立市場風險中性的部位，手上倉位多空皆有的狀況下也比較不容易變得死板，最怕的就是情勢加速了，站錯邊的人卻因為對後市走向一廂情願而無法確實停損。
上次聊到用平均報酬率的因子分析方式因為缺乏時序性，結論可能會因為某段特殊走勢而被扭曲，所以最好的方式就是丟進歷史資料裡面去看看回測結果。
假使對相關的論文有所接觸的朋友應該都有印象，學術界在做因子分析時用的方式都是利用「相對績效」，將每一段期間內各因子分組的差值計算出來：例如研究波動性，就把每天波動性最高的分組報酬率減去波動性最低的分組報酬率，並研究其結果。
這種做法所得的結論確實不會被某些極端走勢給扭曲，但也無法針對不同市況因子間的組合作進一步的分析，而且有些因子的報酬率分配並非簡單遞增或是簡單遞減，單純地拿頭尾相減的話，可能會遺漏某些派得上用場的因子。
而要能夠做出可靠的回測模擬，進出場方式便不能太過複雜，成本的設定也不可過於鬆散，部位規模以及資金比例的設定也要明確，畢竟多頭時進場訊號過於集中，很可能會超過資金能負荷的程度，此時要特別注意無法接受交易訊號的界線在哪。而流動性的限制也是很容易忽略的部分，假使交易標的流動性不高，不可先入為主地認為相關的進出場都能夠順利完成。
那麼，我們就先從進場方式開始討論。
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