交易系統實際演練-長期順勢策略

　　長期順勢策略是許多交易系統的原型概念，不過長期的意思並不是要我們跟市場廝守到地老天荒，不然就真的像上面Keynes說的一樣：「長期而言，我們都會掛點。」一般的長期順勢策略持有部位的時間大約介在幾周到幾個月之間，遇到某些比較持久的趨勢也可能會留在場內將近一年；而相反的，遇到趨勢反轉的時候也可能在幾天內就出場了。

　　

　　長期順勢策略每年大概只會有兩三次的交易訊號，每天要花費的管理時間很少，非常適合業餘交易者使用，也因此常常拿來當成計量交易新手的第一套策略開發目標。不過，別因為長期順勢策略的概念簡單就看輕它，事實上，長期順勢策略的績效不差，而且經得起時間的考驗，很多長期順勢策略甚至已經有五六十年的歷史，而且時至今日仍然是有效的。

　　然而，長期順勢策略雖然概念簡單且開發容易，但是要實際堅持使用它卻非常困難。這可以分成幾個面向來討論：

交易頻率太低

　　雖然交易頻率低表示照顧上要花費的心力少，但是從另外一個層面來說，如果你錯過了某一筆交易的進場時機，很可能會造成非常大的影響，畢竟一年才交易兩三次，你漏掉的那一次，或許就是一整年的績效來源。

要忍受相當大的獲利流失

　　假設你進場後已經有了500點的帳面獲利，對短期策略來說或許已經是收穫頗豐，但是對於長期策略而言，可能才剛開始要賺錢而已。由於要捕捉較大的趨勢，長期順勢策略通常必須給市場很大的活動空間，才能通過市況波動的考驗。所以萬一趨勢不夠大，長期系統經常會看著到手的獲利溜走而白忙一場，這對很多人來說是萬分煎熬痛苦而不能接受。

策略勝率不高

　　順勢策略的勝率很少超過五成，長期順勢策略更是只有大概四成左右的交易最後可以獲利。因此對於需要經常以獲利交易滿足某種心理需求的交易者來說，長期順勢策略根本就是如同地獄一般的存在。不過別擔心，雖然系統勝率不高，但獲利交易所賺到的通常是虧損交易的兩到三倍以上，因此長期下來仍然是可以賺錢的。

想要有穩定績效，通常需要同時交易許多市場

　　這其實算不上是缺點，畢竟對於所有的策略類型來說，這點都一樣。但是長期順勢策略特別仰賴多市場帶來的風險平滑效果，而同時交易多個市場又會提高所需要的資金門檻，因此只使用長期順勢策略的交易者必須要具備有一定程度的資金規模才行。

　　我們所使用的台指期長期順勢策略其實脫胎自之前介紹過的多方順勢策略，不同的地方在於，我們把追蹤型出場點的幅度拉大，大概介於10天期ATR的4~6倍，就變成長期策略了XDD

　　這樣的幅度相當於多單進場之後，行情至少要上漲個三四百點才會開始進入獲利區間，因此一段千點行情，可能最後吃到的只有三分之一左右而已，相信對很多人來說都是難以接受的，但，這就是長期順勢策略的精髓所在，趨勢越大，獲利越豐。

　　我們為了增加長期策略的多樣性，所以用了兩套不一樣的架構來打造(對，就是我們之前提過的季線架構跟折返架構)。這兩個策略一起使用，可以稍微將風險平滑化，而獲利卻可疊加，這當然是得歸功於我們一直在強調的多樣性。

　　這兩個策略各自提供的訊號頻率分別為3.6次/年以及2.4次/年，也就是說我們的長期順勢策略平均每年會交易大概六次左右，系統勝率大概比王柏融的打擊率還要高一點(這樣聽起來有點厲害)，跟Kobe的生涯命中率差不多(這樣聽起來好像又有點弱XDD)，獲利期望值約為0.6R，2001開始到目前的最大連續虧損是3.5R左右，所以在適當的部位規模設定下，這套系統大概可以提供接近1：1的獲利/風險比。

　　而由於每個部位一開始的停損都離市價比較遠，所以資金規模的要求也比較高，如果要至少可以交易一口小台指，且每個部位風險不超過總資金的4%的話，至少會需要五十萬台幣的帳戶才能使用這個策略，最大持倉水位通常不會超過三口小台指。在這樣的設定之下，帳戶會遭遇到的最大連續虧損大約是12%，2001至今的年化報酬率是11.6%左右，只有兩個虧損的年度(分別是2001年跟該死的2011年)，即使是在近年波動減緩的市況下，這個策略的績效狀況還是堪稱穩定。

　　但是如果想要用參數矩陣來優化策略績效，資金門檻就會直線上升，運用一個3X3的參數矩陣在長期順勢策略上，不增加整體曝險的話，資金門檻也幾乎就必須要是原來的3X3=9倍了。不過在績效的穩定上可以有非常顯著的改善，所以資金規模夠的話，還是非常推薦使用參數矩陣的概念。

　　以下這個表是目前長期順勢策略的持倉狀況，數字表示的是進場點(經轉倉調整)

　　

　　

　　可以看到出場比較短的參數組合，其持倉成本明顯偏高，那是因為他們在9130左右進場的部位都已經在前陣子4/17~4/20出場了，而後來才又在9800點之上建立了新的部位。

而兩個策略因為架構不同，所以持倉狀況也略有出入，這些都是珍貴的多樣性。

　　下一篇要介紹持有部位時間比較短的波段策略，我們預計要實演的總共有三個不同邏輯的交易策略，介紹完畢之後就會在每個交易日收盤後呈現整個系統部位的變化，並且搭配部位規模設定計算資金盈虧。