交易系統建構其之十-在折返走勢進場

　　「不要在突破當時買進，等待折返走勢。」

                                                    - Richard Wyckoff

　　許多交易書籍也都提到類似的架構，例如Dr. Alexander Elder在他的著作「交易生涯不是夢」(Trading For a Living)中提到的三重濾網走勢，就是一個很好的例子。就如同拳擊技巧中的反擊拳，不直接主動出拳，而是在對手攻擊之後躲開並趁隙反擊！

　　簡單的說，就是在大趨勢不變的狀況下，等待短期的折返走勢結束，並在即將恢復原有趨勢時進場。有些交易者認為，在這時候進場可以降低被假突破欺騙的機會，而且容易設定緊密的停損目標。

　　如果要用簡單的系統來定義折返走勢，大概就是如同以下的架構：

1.  收盤價在季線之上(大趨勢仍向上)

2.  收盤價在近十天價格區間的下半部(折返走勢)

　　進場訊號跟出場訊號可以跟之前提過的多方順勢系統相同，換言之，只多了一個「收盤價在近十天價格區間下半部」的折返架構，如果我們一樣把進場分成0.4/0.7/1.0；出場分成1/2/3，並調整部位規模使最大連續虧損定在20%左右，這個策略的各參數組合在2001-2011期間的台指期測試績效如下：

　　

　　同樣地，我們運用前面提過的參數矩陣技巧，合併使用這九個參數組合，所得到的參數矩陣績效表如下

　　

　　我們可以看到參數矩陣的績效明顯勝過大多數的參數組合，代表參數矩陣一樣可以在這個策略上起到很好的作用，如果資金規模許可，我們無須挑選表現最好的參數組合，躲開最佳化的陷阱，仍然可以得到類似的績效。

　　到目前為止，你可能會覺得我們在作沒什麼意義的事情，而且這個折返架構的策略看起來績效並沒有特別突出，跟我們前面那個更單純的多方順勢系統相比差不了多少。

　　事實上，這兩個策略的進出場規則雖然一模一樣，但是不同的架構使它們在進出場的時機點上有微妙的差異，如果我們同時使用這兩個策略矩陣的話，績效就會變成下面這樣：

　　

　　請注意，到目前為止我們都沒有最佳化，因為我們並沒有挑選表現最佳的參數組合。我們只是尋找穩定的參數區間，然後混合使用而已，然而我們所得到的結果甚至勝過最佳參數組合的績效。而同時使用兩個不同的策略，更是可以在同樣的風險水準下提升整個交易系統的績效，這無疑是在穩定性上更加強化了系統的表現。我們甚至可以說，金融交易如果有什麼稱得上是聖杯的元素，那絕對就是「多樣化」。

　　然而，一定有些讀者會認為那個賠錢的2011年實在很礙眼，甚至興起想藉著最佳化程序找尋可以在2011獲利的多方策略參數的念頭。我覺得這種想法無可厚非，但對於交易並沒有幫助。因為可以在2011年獲利的多方策略參數不是沒有，只是這些參數之所以能夠獲利，無非就是它們剛好迎合了2011年的走勢，恰好避開了原本會虧損的交易或是恰好迎上了獲得最好利潤的機會，可是只要未來走勢有些微的差別，那些參數的神奇魔力就會像過了午夜的灰姑娘一樣消失殆盡，而且它們可不會留下什麼玻璃鞋。

　　但是別忘了，我們還沒開始討論空方策略呢。

　　那些不適合作多的行情，那些令人心碎的空頭市場，不就是放空的絕佳時機嗎？只要配合空方策略，絕對可以一舉扭轉2011年的賠錢績效，甚至把系統提升到另外一個境界吧。

　　我無意潑冷水，但事實上要在股票指數上利用空方策略取得穩定的績效非常困難，這點在許多書籍中都有提到過，例如Andreas F. Clenow的「Following the Trend」。然而這並不表示我們就應該放棄空方策略，因為空方策略的確可以在空頭市場來臨時賺取一些獲利，並且讓整體績效更為穩定。

　　所以下篇文章，我們將討論在股票指數期貨市場可以採用的空方策略，並觀察加入空方策略後對整體績效的影響。