交易系統建構其之九-一個參數組合不夠用,那你有用兩個嗎?

　　延續我們前一篇的話題：「最佳化程序不是為了要找出表現最好的參數組合，而是為了觀察策略參數的穩定區間。」

　　但是，我們最終還是必須決定交易策略要使用怎樣的參數組合。而在無數的測試下我們發現到，某個參數組合在測試期間內表現得特別優秀，很可能只是因為它恰好迎合了那段期間的市場走勢，換言之，未來它是否會繼續有這麼突出的績效是值得懷疑的。

　　那麼我們要怎麼知道未來表現最好的參數組合是哪一組呢？

　　很可惜，我們幾乎不可能知道。所以，有一種解決方法是，在資金規模許可的範圍內盡可能的混合使用數種參數組合，如此一來，不管市場的趨勢呈現的是什麼樣貌，我們手上應該都會有一些參數組合是可以發揮得很好的。我們或許沒辦法取得最好的績效，但也不會是最糟糕的，甚至於因為混合參數的效果，我們可以勝過大多數的單一參數組合績效。

如何評估策略的績效

　　這個議題也很重要，甚至可以分成很多篇文章來討論，但是有一個不變的中心思想：「在同樣的風險下賺取最多報酬的，很可能就是最優秀的。」

　　而金融交易的風險，不外乎就是資金的虧損，所以我們可以很單純地設定一個資金最大回落水準(或稱最大連續虧損)，評估各策略在同樣的資金回落水準下，所賺取的年化報酬率。

實際測試

　　在這邊我們一樣用之前舉例過的多方順勢策略來作範例，它的規則如下：

　　架構：收盤價高於季線才啟動

　　進場訊號：市場價格突破0.４倍的10天期ATR

　　出場訊號：3倍10天期ATR的追蹤型停止點

　　交易對象：2001-2011的台指期

　　一般的最佳化程序，會將參數切得很細去跑數千甚至數萬個組合，然後挑選其中最優秀的一個。但這樣一來就有曲線套入的過度最佳化之嫌。

　　請容我再強調一次：我們並非要挑選最佳參數，而是為了瞭解策略的穩定性。我們不打算在這裡呈現數千個結果來比較，那太難聚焦了。我們只比較３ｘ３=９種組合的績效，並且將其混合成參數矩陣：將進場訊號的參數分三組(0.4倍、0.7倍、1.0倍)，出場訊號的參數分三組(1倍、2倍、3倍)，如此一來我們就有３Ｘ３種參數組合，之後我們調整部位規模，使它們在測試期間內出現的最大虧損都在20%左右，並比較其績效。結果如下表：

　　

　　我們可以看到確實每個參數組合的績效有起有落，雖然整體而言都能獲利，但是最好的組合，其獲利能力甚至是最差組合的兩倍以上，如果是你面對這樣的測試結果，會有什麼想法呢？我想幾乎所有的人在面對這樣的結果時，如果只能挑一個參數組合來實際交易的話，都免不了會想選歷史績效最好的那一個，畢竟似乎沒有什麼理由選那些績效比較差的組合。

　　可是，這麼一來就落入最佳化的陷阱裡了。

　　

參數矩陣

　　我認為，某些參數組合的優秀績效沒理由可以一直持續，因此我們該做的並不是只使用績效最好的那個參數，而是應該在穩定的範圍內盡可能同時混合使用不同的參數組合：如果我們同時使用這九個參數組合的策略，你猜想績效會如何變化？

　　

　　太令人意外了，如果我們同時使用這九個不同參數組合的策略，其績效居然比最佳化的參數組合還要好！而且因為我們廣泛使用各種參數組合的緣故，我們對於市場狀況的變動會有更好的適應力，這個參數矩陣的概念適用於任何策略，甚至我認為每個策略都應該使用參數矩陣，而非將賭注都押在單一參數上面。

使用參數矩陣需要一定的資金規模

　　

　　但是，同時使用九個甚至更多的參數組合，意味著我們必須把策略拆分得相當細小，每個部位可以承擔的風險必須更低，如果單一參數策略準備承擔2%的風險，那麼將它拆成3X3的參數矩陣，每個部位就只能承擔九分之一的風險，比0.25%還要小。這在小額資金的場合是辦不到的，要能夠充分使用這樣的作法在台指期上，至少會需要三百萬新台幣左右的交易資金。

參數多樣化->策略多樣化->市場多樣化

　　如果金融交易真的有聖杯，那我覺得會是多樣化。

　　這篇文章討論的參數矩陣，其實只完成了參數的多樣化而已，我們接下來該做的，是努力找到其他可以獲利的交易邏輯，並將其寫成機械式的交易策略，這樣才能在策略上做出多樣化；然後進一步地尋找更多適合交易的市場，將之前做過的工作再跑一次，提升可以交易的市場數量，也就是市場多樣化，如此一來，方可朝穩定獲利的目標前進。

　　什麼？你覺得太麻煩了？那麼看看剛才我們完成的參數矩陣，它每個年度的報酬率分別如下：

　　

　　What the hell！？2011年居然賠了這麼多錢？那這個策略會不會只適用於2001-2010年這個期間？其他時間使用這個策略都會像2011年一樣賠到死？

　　先別急著下定論，我們可以先看一下2011年的日線圖：

　　

　　在2011年，幾乎沒有像樣的上升趨勢，前半年大部分時間指數都在6000-6500區間徘徊(數字經過轉倉價差調整)，唯一比較有看頭的是中間一度有過的千點行情，但那種破底翻的上漲很難掌握；而後半年則是典型的小空頭市場，大部分時間都在季線以下，試問這樣的市場狀況，多方順勢策略怎麼可能獲利？

　　所以不是這個策略出了問題，而是2011年的台指期根本沒辦法靠做多來賺錢，如果我們沒有多方順勢策略以外的交易邏輯，又只死守著台指期市場的話，在2011年這個大盤跌幅超過20%的年度賠錢根本是天經地義的事情。

　　所以接下來我們將討論，不同於多方順勢策略的其他交易邏輯。只有試著在策略上多樣化，才能加強因應不同市況的獲利能力。