新．交易日誌 2022/05/16

　　今天台北股市收盤後的市場寬度為47，持續反彈中。

 

　　關於市場寬度進入超跌區間後的抄底架構，我後來想想覺得還是叫做「搶反彈」架構會比較好一點，畢竟相關的交易並不能持有太久，其目的也不是要找尋長期底部，說抄底可能會讓人心生誤解，以為抄了之後就可以一直放著。

 

　　假如我們把搶反彈架構的持有期間做個較詳細的檢視，從3天到9天的結果陳列如下：

 

　　可以看到雖然說持有期間拉長，勝率跟平均每筆損益都上升，但是大概在第七天之後就觸頂了，接下來繼續持有的話並沒有任何好處；而如果觀察報酬風險比的話，其實第三天跟第四天是最高的，其後報酬上升的速度就低於風險增長，對於注重低風險的交易者來說，甚至會建議持有期間不要超過五個交易日。

 

　　這也是為何我們最初介紹搶反彈架構時提到「五到七個交易日就必須出場」，因為在那之後，盤勢往往會出現較大的震盪甚至再次向下測底的走勢。

 

　　另外則是有人問到在較長的空頭市場期間，這種搶反彈的策略會不會很危險？因為長期空頭市場中常見到破底強彈後就再次往下創新低的傾向，例如2000~2002年的空頭市場就是延續較久的空頭期間。

 

　　有趣的是，上述的期間也是搶反彈策略表現最好的期間，雖然部分原因是2009年以後的長期多頭走勢，市場寬度不容易觸及超跌區間，不過即使在長期空頭走勢中，搶反彈策略的風險也不算特別高，2000年以後的累積損益圖如下：

 

　　而即使是形成中長期底部，由於搶反彈架構買進的個股都是跌深的股票，未來就算市場寬度變得更好甚至超過80，也就是多方架構啟動之後，這些個股通常也不會是下一波多頭走勢的主角，因此即使市場寬度持續改善也不建議繼續持有搶反彈架構所買進的個股，總之結論是：注重低風險的交易者可以在三到四個交易日出場，希望爭取多一點報酬的交易者可以在五到七個交易日出場，而無論如何都不建議持有超過七個交易日。

 

　　當市場從超跌區間反彈數個交易日之後，除非反彈的幅度夠強使得市場寬度直接衝過80，否則基本上應該都會是符合空方架構的狀態，因此要隨時注意走勢轉弱之後的空方進場訊號。

 

　　我們接下來要繼續討論市場寬度在50~75區間的空方架構，以及架構合併後對交易系統的影響。