新．交易日誌 2022/03/03

　　今日台北股市收盤後的市場寬度為84，仍處在偏多的區間。

 

　　早上的全台大跳電，雖然當下沒有什麼大行情而且約略到中午就陸陸續續恢復供電了，但是對於必須盯盤又沒有斷電備案的交易者來說可能是個心驚膽跳的體驗。這種事情難免會遇到的，今天我也中了招：家裡有兩台UPS，一台給平常下單用的主機，另一台則是供應數據庫所在的伺服器主機，而網路數據機跟路由器則是連接社區緊急供電插座，原本以為這樣的配置應該可以應付得了跳電之類的突發狀況，但萬萬想不到數據庫所在的伺服器主機居然還是關機了！當下很傻眼，我平常用來掛單的電腦沒有受到影響，但不知為何另一台供應伺服器主機的UPS沒有正常供電(嚴格說來是UPS上的某些插座沒有正常供電)。

 

　　雖然以我們的交易週期並不需要盯盤，而且智慧單都是一早就送出去了，就算電腦關機也沒差，但當下還是覺得不太踏實；萬一券商伺服器也發生異常怎麼辦？(不是沒發生過)，如果電力一直沒恢復怎麼辦？(UPS頂多也只能撐半小時左右)，要是連網路也掛了呢？(聽說今天有些人連行動網路也斷訊了)

 

　　假如最糟糕的狀況一起發生，我們可能會面臨掛好的單通通不見了，而且必須試圖在沒電沒網路的狀態下讓工作順利進行，仔細想想覺得難度很高啊。

 

　　而某些仰賴即時報價的程式交易軟體可能會面臨更大挑戰，正常來說這些都要在有緊急供電的環境下運作以防突發狀況的發生，想在一般住家環境搞程式交易的話，穩定性實在堪憂。

 

　　繼續部位規模的討論：除了等權組合之外，還有很多按照不同因子來決定個別部位的的方法，然而這些作法或多或少都必須建立在「該項因子確實具有優勢」的前提下。

 

　　例如我們提過很多次的「波動率」，雖然表面上看起來是要讓每個部位的淨值波動標準化，但是從另一個角度來說，其實是運用了「低波動因子」才會讓績效更好：也就是低波動率的股票買多一點，高波動率的股票買少一點。

 

　　這個道理很簡單，但我卻前一陣子才想通這件事。

 

　　而更重要的是，某些市況下，低波動率的股票報酬率比較差，這種時候反而必須要將運用波動因子的部位規模顛倒過來使用：波動大的股票買多一點，波動小的股票買少一點。

 

　　對因子分析與相關模型的運作研究越多，越發現自己在部位規模的概念上需要重新翻修；總括來說，必須將當下所有具備優勢的因子綜合考量，才能決定個別證券的交易規模，並且丟回歷史資料中跑詳細的回測，才能確定整體來說是否有改善，因此整個流程非常繁瑣複雜，很容易在數據的茫茫大海之中溺失。